杨运凯价值X投资策略：散户如何降低杠杆风险？ (第3/3页)

持率最低要求是120%，近年台GU单日涨跌停板提高到10%，融资维持率最低要求也调升至130%。

    根据主管机关规定，个GU融资维持率如果低於130%，券商必须发出「追缴通知」，也就是通知相关融资户「补钱」，如果投资人未能在期限内补钱，证券商为了避免损失扩大，就会把融资维持率不足的持GU强制卖出，收回资金，这就是所谓的融资断头。

    例如，你今天用融资买入一档市价100元的GU票1张，你融资60`,000元，自己出资40@,000元，当下你这档持GU的融资维持率是100÷60＝166.6%。一旦GU价跌至78元，此时你的融资维持率降至130%，若GU价进一步跌破78元，就会接到融资追缴通知。GU价从100元跌至78元，跌幅是22%，也就是说只要跌超过2根停板，融资户就可能面临融资追缴的命运。

    杨运凯先生认为，如果一档案GU票涨高之後融资快速增加，但GU价却开始下跌，就可能酝酿融资追缴「万箭齐发」。水能载舟，亦能覆舟，融资可以助涨，也能助跌，而且助跌的力道更大，因为GU价在多头时期通常是缓步上涨，但从高档反转之後，GU价下跌的速度非常快，因而引发融资断头卖压，尤其是融资使用率较高、维持率较低的个GU。